Chaikin Money Flow (CMF)

Leírás és módszer

Ezt az indikátort Marc Chaikin fejlesztette ki, melynek kiszámítása majdnem megegyezik az ACC/DIST kalkulációjával. Az ACC/DIST számításának alapja az, hogy mérni tudja a vevői és eladói nyomás mértékét az előző magas és alacsony értékeket követő záróértékekhez való viszonyításából. Vevői nyomásról beszélünk, ha az árfolyam a periódus felső tartományában zár, valamint eladói nyomásról beszélünk, ha az árfolyam a periódus alsó tartományában zár. A Closing Location Value (CLV) értékét összeszorozva a forgalommal kapjuk az ACC/DIST értékét minden egyes periódusra. A különbség annyi, hogy a CMF nem az összes adat, hanem csak egy meghatározott idő számainak kumulált összegét veszik figyelembe. Ez sokszor 21 napot jelent.

ahol n a választott periódus hossza. Így pontosabb képet kaphatunk egy-egy időszak vételi/eladási oldalának erősségéről, de nagyobb a veszélye a hibás jelzéseknek is.

A periódusok számának változtatásával beállíthatjuk az adott instrumentumra legjobban illő indikátort. A 21 napos CMF jól reprezentálja az elmúlt hónapban a vevői és eladói nyomás alakulását. Egy hónap elég arra, hogy kiszűrjük a véletlen zajokat. Hosszabb időkeretet használva az indikátor kevésbé lesz érzékeny és mozgékony. A heti és havi chart-oknál rövidebb időkeretet használnak.

Kereskedési jelzések

• Általában a CMF indikátor bullish, mikor pozitív értékű (A CMF értéke 0.25 feletti).
• Általában a CMF indikátor bearish, mikor negatív értékű (A CMF értéke -0.25 alatti).
• Ha a CMF indikátor értéke zéró alá csökken miközben az árfolyam emelkedik, egy forduló lehetőségét hordozza magában.
• A divergencia jelensége is segíti az indikátor használatát. De ami az értékes jelzéseket szolgáltatja az a CMF értéke.
• Akkumuláció jellemzői: A CMF oszcillátor long jelzést ad, ha a részvény a felhalmozódás állapotába van. Három faktor mutatja egy részvény akkumulációját, melyek ennek mértékét is jelzik. Az első faktor és a legalapvetőbb tényező, hogy a CMF pozitív vagy negatív. A vevői nyomást és akkumulációt akkor jelez, mikor az indikátor értéke pozitív. A második faktor az az időtartam, míg az oszcillátor értéke pozitív. Minél tovább tartózkodik a pozitív tartományba, annál jobban akkumulálódott a piac. A harmadik faktor az oszcillátor intenzitása. Nemcsak az számít, hogy az értéke pozitív, de egy bizonyos szintig tovább is nőhet még. Minél nagyobb a pozitív szám értéke annál nagyobb a vásárlói nyomás és annál inkább jellemző a piacra a felhalmozódás. Általában a 0.10 fölötti értékek már jelzésértékűek, valamint a 0.25 fölötti értékek már erős vevő oldali nyomásról tanúskodnak.
  
  
• Disztribúció jellemzői: A CMF oszcillátor short jelzést ad ha a részvény a kimerülés állapotába van. Három faktor mutatja egy részvény disztribúcióját, melyek ennek mértékét is jelzik: Az első faktor és a legalapvetőbb tényező, hogy a CMF pozitív vagy negatív. Eladói nyomást és disztribúciót akkor jelez, mikor az indikátor értéke negatív. A második faktor az az időtartam, míg az oszcillátor értéke negatív. Minél tovább tartózkodik a negatív tartományba, annál jobban disztributív a piac. A harmadik faktor az oszcillátor intenzitása. Nemcsak az számít, hogy az értéke negatív, de egy bizonyos szintig tovább is nőhet még. Minél kisebb a negatív szám értéke annál nagyobb az eladói nyomás és annál inkább jellemző a piacra a disztribúció. Általában a -0.10 alatti értékek már jelzésértékűek, valamint a -0.25 alatti értékek már erős eladó oldali nyomásról tanúskodnak.
  
  

Használata

Olyan indikátorokat célszerű választani, melyek egymást kiegészítik. Általában jó jelzést szolgáltat a Momentum és az MACD együttes használatával. Ezek az indikátorok záróár alapúak és az árváltozásra reagálnak. De megfelelő jelzést kapunk akkor is, ha a Stochastic, CCI vagy az RSI indikátorokkal együtt használjuk. Ezek momentum alapú indikátorok és megfelelően jelzik a túladott és túlvett állapotokat. Egy lehetséges kombinációja az indikátorok együtt használatának a következő:

• Chaikin Money Flow: Nem trendkövető indikátor, a vevői és eladói nyomást méri.
• RSI: Momentum indikátor, a túladott és túlvett szinteket jelzi.
• Moving Averages: Trendkövető indikátor, mely trendeket jelez az árfolyammozgásba.
• Price Relative: Egy összehasonlító indikátor, mely segít összehasonlítani a részvényt az indexel.

A CMF egy olyan indikátor, melyet nagyon egyszerűen összekapcsolhatunk a technikai elemzés különböző területeivel. Az oszcillátort, ellentétben a momentum oszcillátorral, nem befolyásolják a napról napra történő árfolyamváltozások. Sőt, az indikátor bizonyos periódusok záróértékeit figyeli. Ez a CMF erőssége, de egyben a nagy hátránya is. Mivel az indikátor nem reagál a napról-napra történő változásokra, gyakran adhat hamis jelzést piaci rések esetében. Előfordulhat, hogy a réssel ellentétes irányba mozdul el. A CMF indikátort használhatjuk napon belüli kereskedésre is. Ha heti, illetve havi nézetben használjuk, a CMF értéke az első és utolsó szakaszban nem lesz olyan pontos. Chaikin 21 napos időkereteket használ a CMF indikátornak. Ha a CMF indikátort heti chart-ban akarjuk alkalmazni, egy rövidebb időkeret jobban ajánlott. A 21 napos időperiódus jól reprezentálja egy hónap kereskedését. Minden részvénynek megvan a rá jellemző időkerete.

Jegyezzük meg, hogy a rövidtávú trendek nem olyan lényegesek, mint az abszolút szintek. Minél messzebb tartózkodik a CMF a 0 érték felett, annál bullish-abb a jelzés. Fontos tényező még a jelzési szinten eltöltött idő is.

Példák

A CMF használata megegyezik a Money Flow indikátorok használatával, egyetlen különbséggel. A szakirodalom a pozitív, illetve negatív tartományt is önmagában jelzésnek veszi. Előfordulhat azonban, hogy ez általában nem használható módszer. Kivéve, ha ez az állapot jellemzően nagyon sokáig fennáll. Maradjunk inkább a jól bevált megerősítés/divergenciánál. Ez utóbbira jó példa a JCP chartja. Oriási eső trend vége felé csökkentek az eladások, és idővel a vételek is megjöttek. Ez a CMF szinte folyamatos emelkedésében nyilvánult meg, ami időben jelezte a fordulatot. De fontos, hogy itt sem lett volna értelme használni, ha a formáció nem ad lehetőséget a vásárlásra. Vagyis, a CMF-et se használjuk önmagában.

Egy másik példa az SBUX esetét illusztrálja az alábbi ábrán.