
Olyan speciális kötvény, mely a kamatfizetés mellett jogot biztosít arra, hogy egy későbbi időpontban részvényre cserélhessék. Fejlettebb piacokon az átváltási jog önmagában értékesíthető (warrant). Olyan kötvény, melyet a kötvény tulajdonosának joga van egy másik értékpapírra váltani.